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Ordonnance de la Commission des OPA
sur les offres publiques d'acquisition
(Ordonnance sur les OPA, OOPA)

du 21 août 2008 (Etat le 1^er janvier 2016)

Approuvée par la Commission fédérale des banques¹ le 24 septembre 2008

La Commission des offres publiques d’acquisition (Commission),

vu les art. 126, 131, 132, al. 3, 133, al. 2, 134, al. 3 et 5, 136, al. 1, et 138 de la loi du 19 juin 2015 sur l'infrastructure des marchés financiers (LIMF)²,³

arrête:

Chapitre 1 Dispositions générales

Art. 1 But

Art. 2¹ Définitions

Art. 3 Tâche

Art. 4 Dérogations

Chapitre 2 Annonce préalable

Art. 5 Principe et contenu

Art. 6¹ Langues

Art. 6a et 6b¹

Art. 7¹ Publication

Art. 8¹ Effets

Chapitre 3 Offre

Art. 9¹ Egalité de traitement

Art. 9a¹ Offres d'échange volontaires

Art. 9b¹ Valeur de l'alternative en espèces

Art. 10 Best Price Rule

Art. 11 Action de concert et groupes organisés

Art. 12 Obligations des personnes qui coopèrent avec l'offrant

Art. 13 Conditions de l'offre

Art. 14 Durée de l'offre

Art. 15 Modification de l'offre

Art. 16 Délai de retrait en cas d'offre interdite

Chapitre 4 Prospectus de l’offre

Section 1 Généralités

Art. 17 Principes

Art. 18¹ Publication du prospectus

Section 2 Contenu

Art. 19 Informations sur l'offrant

Art. 20 Informations sur le financement de l'offre

Art. 21¹ Informations sur l'objet et le prix de l'offre

Art. 22¹ Offre portant sur plusieurs catégories de titres de participation et sur des dérivés de participation

Art. 23 Informations sur la société visée

Art. 24 Informations supplémentaires en cas d'offre publique d'échange

Art. 25 Autres indications

Chapitre 5 Contrôle de l’offre

Art. 26¹ Organe de contrôle

Art. 27 Tâches de l'organe de contrôle avant la publication de l'offre

Art. 28 Tâches de l'organe de contrôle après la publication de l'offre

Art. 29 Coopération avec la commission

Chapitre 6 Rapport du conseil d’administration de la société visée

Art. 30 Principes

Art. 31 Informations particulières

Art. 32 Conflits d'intérêts

Art. 33¹ Publication du rapport

Art. 34¹ Modification de l'offre

Chapitre 7 Mesures de défense de la société visée

Art. 35 Obligation de notifier

Art. 36 Mesures de défense illicites

Art. 37¹ Mesures de défense inadmissibles

Chapitre 8 Déclaration des transactions

Art. 38¹ Obligation de déclarer des parties

Art. 39¹ Obligation de déclarer des actionnaires importants

Art. 40¹ Application de l'OIMF-FINMA

Art. 41¹ Contenu de la déclaration

Art. 42 Moment de la déclaration

Art. 43 Publication

Chapitre 9 Publication du résultat

Art. 44¹ Publication du résultat intermédiaire

Art. 45 Offre conditionnelle

Art. 46 Délai supplémentaire

Art. 47 Publication du résultat final

Chapitre 10 Offres concurrentes

Art. 48 Principes en cas de pluralité d'offres

Art. 49 Egalité de traitement des offrants par la société visée

Art. 50 Publication

Art. 51 Effets

Art. 52 Modification de l'offre initiale et de l'offre concurrente

Chapitre 11 Offre potentielle

Art. 53

Chapitre 12 Procédure

Art. 54 Délégations

Art. 55 Secrétariat

Art. 56 Parties

Art. 57 Requête d'un actionnaire qualifié

Art. 58 Opposition d'un actionnaire qualifié

Art. 59 Examen préalable de l'offre

Art. 60 Examen subséquent de l'offre

Art. 61¹ Autres procédures

Art. 62 Dénonciation

Art. 63 Principes de procédure

Art. 64 Secret de fonction

Art. 65 Publications

Art. 66 Langues

Art. 67 Délais

Art. 68¹ Recours contre les décisions

Art. 69¹

Art. 70 Règlement

Chapitre 13 Entrée en vigueur

Art. 71 Abrogation du droit en vigueur

Art. 72 Entrée en vigueur

RO 2008 5277

¹ Actuellement: l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers.
² RS 954.1
³ Nouvelle teneur selon le ch. I de l'O de la Commission du 19 oct. 2015, approuvée par la FINMA le 3 déc. 2015, en vigueur depuis le 1er janv. 2016 (RO 2015 5319).

Praxis zu Art. 14 Abs. 4 UEV

Verlängerung bzw. Suspendierung der Angebotsfrist während hängigem Beschwerdeverfahren vor der FINMA bzw. dem Bundesverwaltungsgericht

Wenn überwiegende Interessen es rechtfertigen, wie beispielsweise eine hängige Beschwerde an die FINMA bzw. das Bundesverwaltungsgericht, kann die UEK die Angebotsfrist verlängern bzw. einstweilen suspendieren, wobei sich die UEK nach Vorliegen eines rechtskräftigen Beschwerdeentscheides wieder zum Zeitplan des Angebots äussern wird.

Verfügung FINMA vom 22. August 2013 in Sachen Schmolz+Bickenbach AG, Erw. D, Rz. 82 Verfügung 468/04 vom 23. März 2011 in Sachen Genolier Swiss Medical Network SA, Erw. 1, Rz. 3-4

(wobei in casu allfälligen Beschwerden gegen diese Verfügung die aufschiebende Wirkung gemäss Art. 55 Abs. 2 VwVG entzogen wurde)

Verlängerung der Angebotsfrist im Hinblick auf Lancierung eines Teilangebots

Im Zusammenhang mit der Lancierung eines separaten Teilangebots auf 20% der Aktien der Zielgesellschaft im Anschluss an ein laufendes Erstangebot auf alle Aktien der Zielgesellschaft verfügte die UEK zweimal eine Verlängerung der Angebotsfrist für das Erstangebot (i) um selbst Zeit für die Prüfung der Rechtmässigkeit des Teilangebots zu erhalten, und (ii) um den Aktionären der Zielgesellschaft, nach Feststellung der Rechtmässigkeit der Angebote durch die UEK, genügend Zeit zu geben, in Kenntnis der Sachlage über ihre Andienung unter einem der Angebote zu entscheiden.

Verfügung 477/04 vom 2. August 2011 in Sachen Absolute Private Equity AG, Erw. II. 2, Rz. 35

(Verlängerung um Aktionären Zeit für Entscheidung zu geben)

Verfügung 477/03 vom 25. Juli 2011 in Sachen Absolute Private Equity AG, Erw. 2, Rz. 3-5

(Zeit für UEK zur Prüfung der Rechtmässigkeit des Teilangebots)

Verlängerung der Angebotsfrist im Hinblick auf die Synchronisation mit einem gleichzeitigen Angebot im Ausland

Im Hinblick auf die Synchronisation des Angebots in der Schweiz mit einem gleichzeitigen Angebot im Ausland kann die Übernahmekommission einer Anbieterin unter Umständen gestatten, vor Eintritt sämtlicher Bedingungen, die Angebotsfrist jeweils spätestens am letzten Börsentag der laufenden Angebotsfrist um jeweils weitere maximal 40 Börsentage zu verlängern, sofern dies für den bestmöglichen Gleichlauf der beiden Angebote und damit für die Gleichbehandlung der Angebotsempfänger erforderlich ist.

Verfügung 624/04 vom 31. Oktober 2016 in Sachen Syngenta AG, Erw. 1.3, Rz. 8-12 und Erw. 1.4, Rz. 13

(in casu, vor dem Hintergrund der im Zeitpunkt des Gesuchs noch nicht eingetretenen Bedingung der Zustimmung der Wettbewerbsbehörden sowie unter Hinweis auf die besonderen Umstände der vorliegenden Transaktion, zweite Erlaubnis zur nochmaligen mehrfachen Verlängerung um jeweils maximal 40 Börsentage bis maximal rund sechs Monate nach Gesuchseinreichung, unter Verweis auf die Erwägungen betreffend die entsprechende erste Erlaubnis in Verfügung 624/02 vom 7. März 2016 in Sachen Syngenta AG, Erw. 11, Rz. 47 und Erw. 11.1, Rz. 48-52)

Verfügung 624/02 vom 7. März 2016 in Sachen Syngenta AG, Erw. 11, Rz. 47 und Erw. 11.1, Rz. 48-52

(in casu Erlaubnis zur mehrfachen Verlängerung um jeweils maximal 40 Börsentage bis maximal sechs Monate nach Ablauf der ursprünglichen Angebotsfrist, soweit dies für den bestmöglichen Gleichlauf des schweizerischen Angebots mit dem parallel laufenden separaten US-Angebot erforderlich ist, und unter Hinweis darauf, dass dadurch die Wahlfreiheit der Angebotsempfänger des Schweizer Angebots erhöht werde, ohne dass damit ein Nachteil verbunden sei)

Im Hinblick auf die Synchronisation des Angebots in der Schweiz mit einem gleichzeitigen Angebot im Ausland kann die Übernahmekommission einer Anbieterin unter Umständen gestatten, die Angebotsfrist letztmalig um bis zu 20 Börsentage zu verlängern, sobald sämtliche Bedingungen (ausser die Mindestandienungsquote) erfüllt sind.

Verfügung 624/04 vom 31. Oktober 2016 in Sachen Syngenta AG, Erw. 1.3, Rz. 8-12 und Erw. 1.4, Rz. 13

(in casu Bestätigung der vorangehenden Verfügung 624/02 vom 7. März 2016 in Sachen Syngenta AG, Erw. 11.2, Rz. 53-56)

Verfügung 624/02 vom 7. März 2016 in Sachen Syngenta AG, Erw. 11.2, Rz. 53-56

(in casu unter Hinweis darauf, dass dadurch die Wahlfreiheit der Angebotsempfänger des Schweizer Angebots erhöht und die Gleichbehandlung zwischen den Angebotsempfängern des parallel laufenden separaten US-Angebots und des Schweizer Angebots sichergestellt werde)